自2026年10月以来，市场普遍认为，民主党将在今年11月即将到来的中期选举中重新夺回众议院的控制权，而如今，外界的关注点逐渐转向民主党是否能够也赢得参议院。根据预测市场Polymarket和Kalshi的最新数据，民主党同时掌握国会两院的概率已稳定在60%以上。美银对此表示，倘若民主党如愿而上，可能会导致一轮对美股的重大抛售。
随着民调结果的持续变化，分析师展望未来的选举情势，认为美国总统特朗普所代表的共和党在此次中期选举中恐难以避免败绩，主要原因在于选民对于居高不下的生活成本的强烈不满。益普索上月发布的民调数据表明，生活成本已成为选民关注的首要议题，近47%的受访者将其列为最重要的问题。尤其是在加油时，选民切身感受到经济压力。福克斯新闻近期的一项调查显示，61%的受访者认为汽油价格是一个重要难题，远高于两年前的48%。摩根士丹利的研究表明，从历史数据来看，燃油价格的上涨往往会使执政党在中期选举中失去更多席位。自1978年以来，选举年份的前一年1月至选举当年10月，如果油价上扬，执政党在众议院的平均失席数为32个；反之，如油价下跌，则平均仅失去6个席位。目前，共和党在众议院的席位为219:214，同时在参议院的优势为53:47。
近期几场受关注的参议院竞选民调显示，民主党候选人的支持率领先，甚至在一些传统的红州，如阿拉斯加、艾奥瓦、堪萨斯和德克萨斯，民主党的形势都有所改善。美银的首席股票策略师迈克尔·哈特内特认为，若民主党在中期选举中同时控制参众两院，则对市场风险偏好构成显著威胁，他预测美股可能会暴跌超过10%。哈特内特指出，这一变化不仅仅会影响股票市场，同时也会导致美元指数和美债收益率下滑，国际市场的表现可能优于美股，预计国际资产会因贸易和军事冲突的减少而获益。在他看来，这次选举的走向可能会从民粹性的资本主义转向民粹性的社会主义，税收与监管的加强势必会对企业利润产生负面影响。 球盟会
值得注意的是，哈特内特在其策略报告中提到，民主党的抗通胀政策或会打击当前的K型财富繁荣，即高收入群体的消费增长和资产价格的快速上升。此外，这也可能对人工智能领域的投资热潮构成威胁。更为重要的是，这将削弱特朗普的政治资本。若民主党全盘掌控国会，有可能对此前特朗普推动政府和企业在资源上的垄断、尤其是在人工智能领域获取对华优势的政策能力形成限制。
假如共和党能够守住参议院，哈特内特则认为股市上涨超过5%是一个合理的预期。他提到，立法僵局或许会形成一种“金发女孩情境”，即人工智能资本支出热潮不会受到阻碍，而美元的强势叙事也有可能延续。若共和党在中期选举中实现大胜，股市可能上涨超过10%，并可能延续人工智能相关交易的强劲势头。然而，预测市场对这一积极情景的支持概率却仅有9%。
从海外市场来看，哈特内特特别看好拉美地区，尤其巴西近期的大选结果似乎向市场友好方向发展。在拉美20个国家中，已有11个国家由右翼政府主政，覆盖总人口约4.2亿。过去一周，巴西基准股指博维斯帕指数大幅上涨13%，显现出市场对财政整固、降息、以及亲商政策转向的积极态度。即便巴西股市已创下历史新高，但整体拉美股指仍较2008年的历史高点低出35%。 球盟会
拉美的右翼政治趋势并非孤立存在。在欧洲，除了德国、意大利和法国以外，西班牙也加入了这一趋势，预计将在11月29日重新进行大选，而中右翼政党的支持率在民调中也显示领先。哈特内特指出，若未来出现财政保守主义和友好政策，这将为欧洲债券市场带来早期的积极信号。
对于动荡不安的美债市场，尽管不少投资者在等待美债收益率达到6%时再进场买入，但哈特内特已建议分批小额布局40年期美债、罗素2000指数以及房地产投资信托基金等间接博弈收益率下调的资产。
值得强调的是，预测市场并非完全可靠。在2022年中期选举中，预测市场曾预测共和党将迎来“红色浪潮”，但最终只出现微弱的优势，情况并未如预期。同时，预测市场容易受到热门叙事、错误或虚假的民调干扰，大额交易者亦能影响市场赔率。例如，无党派预测机构库克政治报告指出，参议院的争夺已进入“完全五五开”的局面，两党争夺参议院的机会均等。 球盟会
如果共和党失去对国会两院的控制，这将对特朗普来说无疑是一重打击。债券巨头品浩的公共政策主管莉比·坎特里尔在研究报告中指出：“一旦失去国会的控制，特朗普的许多施政计划将遭受阻碍。如果民主党获得众议院的控制，监督力度将加大；一旦参议院也归民主党所有，则监督力度将更为严厉。民主党将拥有召唤权，完全控制议会和委员会的日程，大概率会对涉及伊朗战争、爱泼斯坦档案、政府效率部削减开支项目，以及特朗普家族的利益冲突展开调查。”
如若民主党完全掌控参议院，特朗普提名的美联储官员、司法官员，以及其他联邦政府人选几乎不再可能获得确认。“任何提名都要通过参议院的考验，无论提名是否有争议，这都将变得异常困难。某些议题上（如住房），双方或许会出现更多妥协，但在许多关键领域的协商空间会显得非常局促。”
